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據報道，近日國內覆銅板市場又迎來漲價潮。9月6日，覆銅板龍頭建滔積層板從本月起對板材（所有厚度）HB/VO的價格進行上調；8月底，焦作奧瑞旺、威利邦等知名企業(yè)均對公司部分產品進行調價。隨著上游材料價格上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車、通訊等領域的需求穩(wěn)步增長，覆銅板行業(yè)將迎來邊際改善。

原材料漲價、下游需求旺盛推動覆銅板漲價

覆銅板的主要原材料包括電子銅箔、玻纖、環(huán)氧樹脂等，其中銅箔成本占比30%-50%、玻纖布成本占比25%-40%、環(huán)氧樹脂成本占比25%-30%。

原材料價格持續(xù)上漲，成本壓力加大是覆銅板漲價主要原因。受原料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷價格大幅上漲影響，近期國內環(huán)氧樹脂持續(xù)漲價，價格逼近3.6萬元/噸，而6月底價格還不到3萬元/噸。

銅箔方面，新能源汽車發(fā)展迅速，鋰電銅箔需求大增，再加上鋰電銅箔利潤率高于覆銅板銅箔，大量銅箔供應商將生產重心轉到鋰電銅箔上，覆銅板銅箔產量被擠壓。同時，銅箔的部分生產設備需從美國、日本進口，下訂單之后最快要2年才能提貨，因此銅箔難以快速擴產。

此外，從需求端來看，在全球經濟恢復的大背景下，電子行業(yè)延續(xù)了2020年的強勢反彈并繼續(xù)增長，其中消費、新能源汽車等應用領域呈爆發(fā)式增長，手機迭代更新，以“宅經濟”為主題的家電、游戲機、筆電產品、5G通訊網絡和服務器等同步增長，由此帶動的PCB需求持續(xù)向好。覆銅板作為PCB的上游，其銷量的增長驅動力與PCB行業(yè)相同。

訂單已經排到今年年底

據了解，現(xiàn)在覆銅板的訂單已經排到今年年底了，而且訂單交付周期很長，以前就差不多10天左右，現(xiàn)在基本上都要30-45天了。國內覆銅板公司超聲電子在投資者互動平臺表示，目前公司印制電路板和覆銅板業(yè)務整體訂單飽滿。

近日，生益科技也在接受機構調研時表示，整體來看，預計下半年材料供應仍然處于緊張狀態(tài)。在今年疫情反復的狀況下，公司會根據市場熱點的變化，抓住消費、汽車類的市場。

關于覆銅板下半年的行情，生益科技指出，目前材料到貨價仍是小幅上漲，市場熱點集中在高端消費和新能源汽車等領域，上半年幾大終端完成招標后，通訊類訂單及服務器訂單在逐步回暖，假如下半年高端消費、汽車維持高速發(fā)展，通信、服務器將會持續(xù)釋放訂單，原材料價格維持高位、公司的產品供應仍然緊張，不排除會根據具體訂單情況調整產品價格。

覆銅板公司半年度業(yè)績大增

據悉，消費電子市場回暖、新能源汽車進入確定性增長階段、5G基站大規(guī)模鋪設成為后疫情時代拉動覆銅板增長的主要動力。上游三大原材料價格輪番上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車、工業(yè)控制、通訊等領域的需求持續(xù)增加，覆銅板行業(yè)迎來漲價與需求提升共振。此外，覆銅板的市場集中度高議價能力強，更容易向下轉嫁成本并借此抬高毛利率水平，從而在此輪漲價周期中獲得更高的業(yè)績彈性，顯著增厚利潤。

數(shù)據顯示，中國覆銅板產量由2016年5.6億平米增至2019年6.8億平米，年均復合增長率為6.7%。

從A股公司看，目前布局有覆銅板業(yè)務的上市公司共計10家。從半年度業(yè)績來看，10家覆銅板公司中8家公司都業(yè)績實現(xiàn)增長。南亞新材、華正新材、超華科技、金安國紀等企業(yè)半年度凈利潤增速均超過100%。